繼武鋼上調主要（yào）品（pǐn）種11月訂貨價格之後，寶（bǎo）鋼11月板（bǎn）材政（zhèng）策浮出水出，所不同的是，與武鋼上調價格“自救”相（xiàng）比，寶（bǎo）鋼對絕大部分品種開出平盤。然（rán）而在通常情況下，寶鋼價格新政能反應（yīng）當前鋼材市場及整體行業現狀，而此次寶鋼平盤是否意味著看後市當謹慎?

寶鋼11月板（bǎn）材多平（píng）盤

今日下午晚些時候，寶（bǎo）鋼11月板材政（zhèng）策浮出水麵，除冷軋（zhá）中搪瓷用鋼上調100元/噸以外（wài），其餘品（pǐn）種均維持10月訂貨價格不變，5.5普碳熱卷執（zhí）行價（jià）格（gé）為4062元/噸（dūn），1.0普碳冷卷為4256元/噸，以上價格均不含稅。

寶鋼2012年6-11月主要品（pǐn）種訂貨價格匯總表(元/噸)

品種材質代表規格6月7月8月（yuè）9月10月11月

熱卷SS4005.5mm*1500*C456243624162406240624062

熱卷SPHC3.0mm*1250*C481246154412431243124312

酸洗SPHC3.0mm*1250*C482747274627444744474447

冷軋板卷SPCC1.0mm*1250*C486646664406425642564256

冷軋板卷DC041.0mm*1250*C598656365376537652265226

熱鍍鋅DC51D1.0mm*1250*C489747974697461746174617

電鍍鋅SECC1.0mm*1250*C542752875287515751575157

無取向矽（guī）鋼B50A8000.5mm527052705010501050105010

備注:以上價格根（gēn）據寶（bǎo）鋼調價整理，均不含稅，僅供參考（kǎo）。

與武鋼11月近一半（bàn）品種上調100-150元（yuán）/噸政策相比，寶鋼新政略顯意外，但仔細分析近期市場及寶鋼特點發現，這並不意外（wài）。首先從近（jìn）期市場運行來看，盡管部分品種反彈幅度超過20%，但板材相對偏弱，冷軋係（xì）列尤其明顯（xiǎn），如上海地（dì）區普碳冷板漲（zhǎng）幅不（bú）到10%。眾所（suǒ）周知（zhī），冷軋是寶鋼主要產品，產量占比接近20%。與此同時，今年以來家電行業持續低迷（mí）不振，冰（bīng）箱、洗衣機和（hé）空調均出現（xiàn）負增長，盡管9月產量環（huán）比有所增加，但力度有限。寶鋼另一主要下遊行（háng）業即汽車同樣（yàng）欠理想，**數據顯示，9月汽車產量同比增長3.67%至166萬輛，銷量則下降1.75%至161萬輛，為2月份以來的**同比下降。據了解，汽車（chē）業深受經濟回落影響，載貨汽車銷量明顯下降便是（shì）**佐證，釣魚島問題令日係銷量大幅（fú）下滑40%也是導致當月汽車銷量的重要因素。

很顯然，在市場反（fǎn）彈幅度並不（bú）大而主（zhǔ）要下遊行業延續低迷（mí）態勢的背景（jǐng）下，寶鋼11月板材政策（cè）開出平盤合性合理。況且臨近年末，適當向用戶傾斜有利於未來合作。當然，寶鋼此次（cì）政策也（yě）折射出其對年內鋼市謹慎態度。

鋼市仍麵臨調整壓力

寶鋼作為國內龍頭企業，其價格政策必將對同行以及整個鋼市（shì）產生一（yī）定影響。鞍鋼等尚未出（chū）台11月政策的鋼廠將適當參考寶鋼政策，同時結合市場基本麵，預計總體穩中小幅上漲。就市（shì）場來（lái）說，寶鋼新政在很大程度上折射出其對後市並不樂觀，這與（yǔ）基本麵相吻合。就宏觀而言，十八大的確值得期待，但在政府新舊交替之限，恐怕難有重磅政策（cè）出台，自然（rán）無（wú）法直接（jiē）對市場形成強大拉動力。

在宏觀政策難寄厚望的同時，供需矛盾有（yǒu）可能再度激化，原（yuán）因在於鋼廠盈利狀況明顯好（hǎo）轉，目前河北地區部分民營企業噸材毛利接近200元/噸，生產積極（jí）性必將因此大大提升，9月下旬唐山地區148座高爐有（yǒu）效容（róng）積開工率回升至91.3%。由此看來，粗鋼產量再度反彈概率較大，必（bì）將不利於後期鋼市運行。與此（cǐ）同時，9月製造業的確如期回升，但力度（dù）明顯弱於（yú）往年，而（ér）且從近年走勢來看，PMI在10、11月再度下降概率較大。建築行業景氣則將因北方進入冬季而下降。很顯然，無論是建築業還是製造（zào）業，在進入（rù）10月（yuè）後將呈現偏弱格局。且據了解，主要下遊用鋼行業（yè）9月產成品庫存積壓指（zhǐ）數仍處於較高水平，為49.3, 原料庫存指數則快速回（huí）升至（zhì）48.6，這預示著下（xià）遊企業後期補庫意願會大大下降。

總體來（lái）看，寶鋼11月板材平盤（pán）盡理性，也反映其並不看好後期（qī）市場。而無論是宏觀還是微觀，均缺乏重大利好因素，同時隨著盈利好轉，產量有可能反（fǎn）彈（dàn），需求則將受到傳統淡季製（zhì）約。由此看（kàn）來，經過近期報複性反彈後的鋼市將在回歸供需基本麵，進一步上漲空（kōng）間極為（wéi）有限，且（qiě）隨時可能出現調整。