9月國內鋼材市場，政（zhèng）策麵利好引發（fā）了一係列（liè）連鎖反應。基建項目集中（zhōng）獲批，向市場釋放強烈 “維穩”信號;美（měi）國QE3出台，重啟量化寬鬆。市（shì）場心態發生重要轉（zhuǎn）變，一直以來被壓（yā）製的補庫終端需求集中釋放（fàng），而季（jì）節性需求的預期升溫，綜合鋼價指數重上140水平。

10月市場基本麵數（shù）據在需求端明（míng）顯改（gǎi）善，“維穩”政策初現成效（xiào）。宏觀經濟綜合指數小幅度下降;流動性指數小幅度上升（shēng）;成本綜（zōng）合指數（shù）慣（guàn）性下（xià）降;而需求數據雖然仍然較弱，但已經回升至年內**水平。

短期（qī）內，市場（chǎng）心態繼續向好，而（ér）實體需（xū）求的（de）持續性（xìng）將決定鋼材價格的方向。預期鋼價指數區間在（zài）140-150水平，目標值145。

一、宏觀經（jīng）濟指標小（xiǎo）幅下降 短周期企（qǐ）穩預期增強

宏觀經濟指標主要受固定資產投資增速連續（xù）下滑的影響持續（xù）小幅度（dù）下降。8月固定（dìng）資產投資增（zēng）速為19.36 %，比（bǐ）7月下降1.28個百（bǎi）分點; M1增速為（wéi）4.5%，比7月下降0.1個百分點, M2增速為13.5%,比7月上升0.4個百分點, M1和M2的增速之差為-9%，比7月上升0.3個百分（fèn）點（diǎn）。新增人民幣貸款（kuǎn）7039億，環（huán）比大幅度上（shàng）升。

國（guó）內（nèi）方麵，市場（chǎng）期（qī）待已久的（de）“維穩”政策出台（tái）後，國內（nèi）經濟（jì）年內（nèi）實現短周期著陸，企穩回升的預期增強，政策的影響力將從基建、保障房等領域，逐（zhú）漸向製造業傳導。

國際方麵，美國重啟量化寬鬆，應對（duì） “財政懸崖（yá）”的潛在風險和 “歐（ōu）債（zhài）危機”的深化，將壓低美元匯率（lǜ），刺激國際資（zī）本向中國等新興市場（chǎng）國家流入，產生人民幣升值（zhí）壓力，推升大宗商品（pǐn）價格。

2012年內，國內固定資產投資增速在20%左右，基建投資回（huí）升部分彌補了製造業因利潤率（lǜ）降低而投資下滑的影響，房地產投資企穩的可能性大增。流動性在美國QE3和國內對地方（fāng）融資平台、基（jī）建項目的融資需求的政（zhèng）策支持下，將逐漸從底部回歸 。

二、鐵礦（kuàng）石現貨價格觸底回升

8月原料價格繼續大幅度下降，國產鐵精礦945元/噸，比7月下降75元/噸;進口礦均價由（yóu）7月134.80美元（yuán）/噸降（jiàng）至129.83美元/噸;焦（jiāo）碳由7月的1518元/噸降至1270元/噸。然而，進口（kǒu）礦（kuàng）現貨價格進入9月後迅速回（huí）升，日照港交（jiāo）貨（huò）粉礦價格(62%Fe)上升10%至123美元（yuán）/噸。鋼價回升（shēng），市場心（xīn）態轉（zhuǎn）變，鋼廠一直被壓製的補庫（kù）需求集中釋放（fàng），從而（ér）推動（dòng）了進口礦現貨價格急升。

2012年內，鐵礦石價（jià）格走勢*終將依賴於鋼材（cái）需求的持續性。在價格回升，盈利向好（hǎo）的刺激下，鋼材產量存在擴張的動力。如（rú）果鋼材表觀需求能夠持續，鐵礦石價格在QE3的支持（chí）下，有進一步走高的可能。

三、鋼材需求端明顯改善（shàn）